研究揭示比特币ETP持有超过100万BTC，机构主导比特币市场，比特币的去中心化挑战尤为凸显

最新研究发现，比特币交易所交易产品（ETP）目前持有超过100万枚BTC代币，占其约1970万流通供应量的5%。考虑到大约780万枚BTC代币被认为已经丢失或长期持有，导致流通供应量为1190万BTC，这意味着ETP持有的比特币总量约为8.3%，或者说几乎每12个可用比特币中就有一个被ETP持有。

机构主导比特币

根据HODL15Capital的数据，机构投资者正积极地购买比特币。此外，美国现货比特币交易所交易基金（ETF）占据了这一数字的绝大部分。据图表显示，美国现货比特币ETP的总持有量在2024年5月24日达到了855,619枚BTC代币，平均每天增加6,200枚BTC。结合其他21只BTC ETP后，总持有量达到1,002,343枚BTC代币。

根据Glassnode的数据，到2023年8月，预计在流通的1970万BTC代币中，有780万将会丢失或长期持有。

比特币ETF推出仅一个月后已经超过了比特币矿工。研究发现，到2024年2月，BTC ETF的需求是当时矿工产量的10倍。而在3月份的数据中显示，约有4%的比特币供应量被ETF持有。

由于机构需求，比特币的稀缺性呈现指数级增长，而比特币第四次减半后的供应冲击进一步加剧了这种稀缺性，挖矿奖励也降至每区块3.125比特币。

自我监护放缓

另一方面，HODL15Capital在另一篇文章中提出，比特币ETF是否抑制了自保钱包中比特币的增长。根据LookIntoBitcoin的数据，持有1 BTC或以上的比特币钱包数量略多于100万，同时新比特币地址数量急剧下降。每日活跃地址数量也有所减少，表明散户投资者正在将注意力从比特币转移到其他加密货币上。

集中化风险

比特币ETP的发行者正在尽可能多地购买比特币，以维持竞争力和流动性，尤其在美国。但这是否意味着比特币的供应将不可避免地集中在机构手中呢？虽然ETF和其他ETP让更多人了解比特币，但也削弱了比特币的去中心化特性。考虑到美国ETF比特币持有量在短短四个多月内快速增长，它们很快就会占据比特币流通供应量的10%以上。