以太坊现货 ETF：报告显示灰度每日流出 1.1 亿美元，可能导致 ETH 价格下跌

据研究公司Kaiko最新的市场报告显示，Grayscale的现货以太坊ETF可能会对以太坊（ETH）的价格产生负面影响。该报告基于该公司的预期认为，Grayscale的以太坊信托基金（ETHE）可能会走上类似于Grayscale比特币信托基金（GBTC）的道路。

Grayscale的大额资金流出可能给以太坊带来重大的抛售压力

Kaiko指出，一旦现货以太坊ETF开始交易，以太坊可能会面临来自Grayscale的ETHE的重大抛售压力。这是因为该基金在过去三个月内一直以6%至26%的折价交易，可能会引发一波获利了结。值得一提的是，Grayscale的ETHE此前一直是一种封闭式基金，而Grayscale只是申请将其转换为交易所交易基金（ETF）。

该研究公司指出，Grayscale的ETHE拥有超过110亿美元的资产管理规模（AuM）。这意味着如果Grayscale的以太坊ETF出现类似于Grayscale比特币ETF的资金流出规模，每日平均资金流出规模可能达1.1亿美元，相当于该基金规模的23%。Grayscale的比特币信托基金（GBTC）也曾以类似的方式运作，直到被转换为ETF。据信，这是导致该基金在首个交易月录得65亿美元资金流出的原因之一，许多投资者因折价购买该基金而获利了结。因此，Kaiko预计Grayscale的ETHE可能会出现类似的情况。

众所周知，Grayscale的现货比特币ETF流出资金曾对比特币价格施加了显著的抛售压力，导致这一旗舰加密货币价格大幅下跌。因此，如果Grayscale的现货以太坊ETF遭遇类似的命运，以太坊价格也可能受到同样的影响。

然而，除了投资者从Grayscale的比特币ETF中获利外，Grayscale的基金费用被认为是导致其大额资金流出的另一个因素。值得一提的是，Grayscale的费用是所有比特币ETF发行者中最高的。因此，如果资产管理公司这一次降低费用使其与其他基金竞争力相当，Grayscale的以太坊ETF可能会出现较小规模的资金流出。

以太坊未来仍然看涨

Kaiko建议，一旦其他以太坊现货ETF开始吸引大量资金流入，可以抵消Grayscale的ETHE的资金流出，以太坊仍然有望实现显著的价格上涨。类似的情况也发生在比特币身上，Kaiko指出，Grayscale的GBTC的资金流出在一月底被其他比特币ETF的资金流入抵消并超越。由于这些比特币ETF录得的巨大需求，这一旗舰加密货币在今年三月创下了新的历史最高价。

以太坊ETF可能也会触发类似的价格反弹，取决于这些基金开始交易后录得的资金流入规模。

同时，Kaiko指出，即使短期内资金流入不及预期，这些基金的批准本身已经对以太坊作为一种资产具有“重要意义”，因为它证实了以太坊不是一种证券。这有助于消除长期以来对以太坊价格施加的监管不确定性。