比较各协议的TVL与市值差异，以及LDO、REZ和MNDE的价格走势分析
尽管 TVL 与代币市值之间不一定直接相关，但它确实被视为安全和价值的标志，尤其在去中心化金融中。质押资产的数量越多，协议的安全性也就越高。此外，查看活动水平也是十分重要的，因此 TVL 并不是由少数投资者创建的，而是具有分散化特点的代表。
具有 TVL 的协议 – 市值差异
对于一些加密协议来说，市值与TVL之间存在显著差异。例如，借贷协议JustLend的TVL为60亿美元，而其原生代币JST的市值仅为3.12亿美元。这种情况下，TVL比其市值高出近20倍。相比之下，借贷协议Aave的TVL为105.6亿美元，而其原生代币AAVE的市值为12亿美元，比率不到9。
去中心化交易所的TVL与市值之间的差异通常较小。比如，Uniswap的TVL为54亿美元，而市值为41亿美元，比率为1.3；Aerodrome财务的TVL为6亿美元，市值为4亿美元，比率为1.5。
TVL/市值差异
在流动质押方面，Marinade的TVL为15亿美元，但市值仅为4000万美元，比率为39。这是50个协议中TVL最高的比率。与此同时，Lido DAO以270亿美元的TVL领先所有协议，但其市值仅为14亿美元，比率超过19。
以太坊上第二大领先的流动性质押协议Rocket Pool的TVL为35.2亿美元，市值为3.93亿美元，比率为9。Jito的TVL为15.5亿美元，而原生代币的市值为5亿美元，比率为3。
最后，Liquid Restake协议Renzo的TVL为30亿美元，市值为1.3亿美元，比值为23。这表明质押/再质押协议和借贷协议在TVL（相对于其他协议）与市值之间表现出更显著的差异。
在最大的协议中，Marinade、Renzo和Lido DAO的 TVL（市值差距）最大。JustLend只是以微弱优势落选，与Lido DAO相差0.1。
LDO 因长期支持而崩溃
LDO的价格从1月8日的历史高点4.04美元开始下跌。在下跌之前，价格创造了一个较低的高点和几个长的上影线。尽管价格最初反弹，但在上周跌破了长期上升支撑趋势线，该趋势线自2022年6月以来一直存在。此外，LDO还突破了0.618斐波那契回撤支撑位1.78美元。当前水平支撑区域为1.50美元，如果跌破该水平，则可能会跌至下一个支撑位0.95美元。每周RSI低于50并持续下降，这都是看跌趋势的迹象。
REZ 交易价格创历史新低
Renzo原生代币自4月30日上线以来一直在下跌。从5月3日起，跌幅一直被限制在下行平行通道内。然而，交易在该通道的下部，并于5月14日达到历史新低0.110美元。尽管存在两小时RSI的看涨背离，但没有其他积极迹象。如果继续下跌，Renzo可能会跌至通道的支撑趋势线0.100美元。相反，突破通道中线可能会引发上涨，达到阻力趋势线0.13美元。
MNDE 价格可能开始看涨趋势逆转
Marinade自3月18日高点以来已下跌70%，最终于5月1日达到历史新低0.135美元。然而，有迹象表明潜在的看涨趋势逆转。具体来说，RSI和MACD都产生了看涨背离。尽管有这些迹象，但价格走势尚未显示出任何强势。相反，Marinade正在下降至阻力趋势线下方，跌破了0.155美元的水平区域。因此，在突破这两个阻力位之前，不能视为看涨趋势。下一个阻力位将位于0.22美元。
TVL – 市值差异并不总是收敛
TVL与市值之间的差异被视为衡量价值的标准，当TVL远高于市值时，一般认为该协议被低估。然而，LDO的案例表明，如果市值与TVL不一致，这种差距可能会持续存在。最近的例子如Renzo和Marinade也呼应了这种趋势。尽管TVL显著增加且排放量没有显著增加，但它们的价格已跌至历史新低。这表明高TVL与市值之比并不能保证收敛，还有其他因素会影响估值。
