浅谈Re-re-staking代币经济：Web3 项目不应自留「安全垫」
原文作者： 0xTodd，Nothing Research 合伙人（X：@0x_Todd）
最近几个 Re-Re-staking 项目，只给 Holders 很小比例的 Token 很可能是一个错误决定。
对于很多 Re-Re-staking 项目来说，TVL 其实就是这个项目的一切。如果拿掉 TVL，一切设想：AVS、Hub、策略器、Liquid restaking token、L2、Restaking 层都并不真实存在。TVL 才是真正的恩人。
在曾经的 DeFi Summer 中，$YFI 在一周之内分发了 100% 的代币。没错，是 100% 。
TVL、流动性挖矿和治理各占 1/3 ，简单明确，而且有效。后面的故事大家都知道，随后的一周里，$YFI 上涨了 100 0x。
不否认，Re-Re-staking 有自己的创新，但它的本质和 Yearn 区别不大，本身都不产生收益，本质创新和核心收益来自于其他底层，比如 Eigenlayer，穿透了表层的叙事之后，他们都只是某种理财聚合器而已。
一个项目，到底需要什么？很简单，需要近乎邪教般的社区，而不是用动摇不定、随时撤退的临时矿工和空投猎人。
但重要的是，「虔诚的支持者」和「无情的挖提卖矿工」两种身份是可以相互转换的。这个转变的谢林点——就在于社区持有的代币比例。
当你作为项目方，惊讶地发现团队拥有 90% （所谓厚厚的安全垫），而社区只拥有 10% （所谓少少的抛压）。
——那么就请别再抱怨，为什么社区不活跃，为什么社区不支持你。
挖矿和交易很像：
每个真正交易过加密货币的人，都有这种感受，当你看好某个代币并买入后，在赚了 2 x 以后，你的信仰就会开始变得无比充沛。
为什么比特币的 Holders 信仰总是最充沛的？废话，他们从 1100 美金拿到 66000 美金，没有任何 FUD 可以洗走他们，越早越充沛。
挖矿的心态也很类似：
-当人们用 100, 000 美金挖到 10, 000 美金，然后线性解锁，这只会催促他们无情地尽快卖掉，尽快保留胜利果实，这传递了项目方的「不自信」。另外，投资也有「管理带宽」，小小的空投尽快卖掉是唯一答案，多一分钟都是精力浪费。
-当人们用 10, 000 美金挖到 10, 000 美金，他们就愿意在推特 上「拍断大腿」，半是真的后悔，半是有些窃喜和凡尔赛，引得众多读者们心头痒痒，跃跃欲试，加入自选列表。
-当人们用 1, 000 美金挖到 10, 000 美金，他们就会愿意在每一场饭局、每一次聚会、每一场 Space，孜孜不倦不厌其烦地提到你的项目，在 1-5 年里不停地向他身边所有的人安利这个项目，甚至可以记入家谱「某年某月，鄙人挖到神矿」。所有的亲朋好友，都会留下羡慕的泪水，然后含泪 FOMO 上车。
相信我，这是真的故事。
你发现了么？上面三个故事带来了三种人，分别对应：
-无情的空投猎人
-热情的中坚矿工
-忠诚的种子用户
当你把神圣且重要的「种子用户代币分发」，玩成了「早期参与者空投」，其实已经输在了起跑线。
我不苛求现在的 Re-Re-staking 项目追求 Fair Launch，毕竟真正有这种魄力是少数。
但是，只用一丢丢的筹码，永远换不来忠诚的邪教社区，只有冷酷无情的挖提卖空投猎人。
一个小小的参考： $UNI 的空投比例占到 15% ，流动性挖矿占 2% ，等于 17% 在最初送给了社区。
我曾经给很多项目当过顾问，很多创始人都曾经问过这个问题，代币分配的饼图到底该怎么画？
这个问题没有正确答案，可以保守，可以激进，也可以介于两者之间。每个激进方案都是「社会实验」，而保守方案则是「不求有功但求无过」。
恕我直言，代币经济层面的「不求有功但求无过」绝对是一种「怠惰」。
它们的特征往往是：
- 团队尽可能多地掌握代币；
- 社区尽可能少地获得代币（基数小、锁仓苛刻）
- 给国库、核心权限留有后门余地。
因为这样，总能给团队和创始人最大的安全垫——「我仍然是整场游戏的最大控制者」。
殊不知，这会夺走社区的安全垫。
安全垫是守恒的，只有一块。你拿走了，社区就没了。
不要把 Web2 的东西带到 Crypto 里，股权攥得紧，自然创始人自身利益最大化，但是同样也永远没法令同僚们为它绞尽心血，更妄论忠诚的用户和虔诚的社区。我的合伙人曾经评价某所失败的原因：它只有愤怒的员工和愤怒的用户。
来到 Crypto，就是为了改变这一切。
我们整天说的 Crypto 的精神到底是什么精神？
用最公平的分发机制，团结一切可以团结的人，因为这样无比团结的力量，获得远超 Web2 公司启动速度，然后击败 Web2。
如果你仍然执着于团队利益的最大化和创始人心中的安全垫，建议回到 Web2 创业。
