现实世界资产的代币化

　　前言：就区块链本身的自然优势来说，它是承载价值并促进价值流通的。对于纯数字的资产，或者基于区块链上产生的原生资产，相对来说，容易通过区块链完成价值的存储和流通。但是真实世界的实体资产要上链，就存在很多的问题，它绕不过线下实体资产的中心化管理的问题。区块链要对现实世界资产进行代币化，就会涉及到中心化的机构、法律、担保、审计等问题。本文作者是Addison Cameron-Huff，来源于nasdaq，由“蓝狐笔记”公众号社群“SL”翻译。

　　代币化是把资产权利转为区块链上的数字代币的过程。全世界的金融中介和技术人员对此非常感兴趣，都想知道如何将实体世界的资产转移到区块链上，以获得区块链的优势，同时保有资产的特征。

　　为什么要代币化“真实世界”资产？

　　我们的世界到处都是资产：股票、房产、黄金、碳信用额度、石油等。很多这些资产很难进行物理转移或切割，因此，买家和卖家交易用部分或全部资产的纸张代表。但是，纸张和复杂的法律协议很麻烦，难以转移，很难追踪。一种解决方案是切换到比特币的线上数字系统，但链接到资产。

　　商品交易所很大程度上已经不再用物理纸张，转而使用电子交易和标准协议，但这些系统的开销是巨大的，且通常得依赖于可信的参与者。全世界的创业公司和主要金融机构目前都在竞相开发下一个阶段的系统：代币化资产。

　　但为什么有人想要一个代表物理资产的数字代币呢？如何做到这一点呢？

　　想象一下，Jane是钻石批发商，她拥有价值1500万美元的钻石。钻石很难转给买家，因为这要求安全和仔细监督，要确保供应链的某个环节不会做假。Joe想投资几千美元的钻石，但不想处理接收物理钻石的麻烦。由于钻石有不同的等级和切割，且随着时间的推移，对钻石不同类型的需求也随之改变，所以，Joe可能希望拥有少量的各种不同类型的钻石，以实现多样化的投资。

　　对于Jane来说，不值得花费大量时间卖给Joe各种不同类型的少量钻石。Jane只是希望有一种简单方式来分割她的钻石库存，并将其中的部分卖给不同的人。Joe希望能够轻松地将其部分的所有权交易给其他人，而不仅仅是Jane。

　　如果能实现，这会让各方都满意。它承诺区块链代币代表现实世界的资产，同时也可以让更多人获取一些令人感兴趣的资产的所有权。

　　将真实世界的资产上链的提案有很多。其目标是实现代币的安全性、速度和易于转移。这是新瓶装旧酒：“证券化”（把一组资产变成为证券），在某些情况下，代币化是一种证券化资产。

　　本文的剩余部分探索可以上链的资产类型，以及一些初创公司和金融中介机构试验的模式。

　　无形资产

　　很多资产都属于律师们所说的“无形资产”。它们之所以存在是因为法律的运作。它们不具有物理实体。无形资产包括专利、碳信用额度、品牌名称、版权等。无形资产，缺乏物理形式，更容易与基于数字区块链的系统相结合。

　　无形资产面临的挑战是要确保区块链系统的资产转移模型与现实世界的法律转移模型相一致。可能会存在司法管辖权的差异，这导致资产转移变得困难。例如，尽管各国的版权法有相似之处，但也存在差异。一般来说，无形资产比物理资产更容易代币化，因为它对存储和运送的关注更少。

　　同质化资产

　　律师们对资产作出区分，有些是同质化的资产，有些不是同质化的资产。同质化的物品可以被其他同质化的物品替换。想想小麦、黄金或水。同质化的资产更容易转换为代币，因为它们通常可以分割成更小的单元（像比特币），而代币可以代表一组对象（例如，一堆黄金），而不是一组单独的对象（如装满不同艺术品的仓库。）

　　不同质的资产需要抽象层才能进行代币化。例如，公司会把这些资产组合一起并提供一个资产包。这是用于证券化抵押的方法，其中一组具有独特性质的物品抵押被打包在一起成为一组有近似特征的抵押资产。

　　同质化资产通常更容易代币化，因为一组通用代币跟一组通用的可互换资产组件相关联。例如10公斤黄金。

　　（蓝狐笔记注：这里需要指出的是，目前不仅有同质化的代币来代表同质化的资产，还有非同质化的代币来代表非同质资产。比如ERC721标准的代币就是非同质化资产，例如之前大火的加密猫游戏的每只加密猫都是非同质代币所代表的资产，同样，艺术品、收藏品等大多都是非同质资产，也可以上链。从某种意义上，非同质资产的上链难易程度接近于同质资产，都需要依赖于第三方的认证机构和法律机构等）