区块链金融的价值

　　我们团队过年的时候在讨论区块链的核心价值。如果说区块链全部可能的创新，我感觉有点答不上来，因为一直都在关注区块链在金融的应用，这个范围要窄一些。这些是我这方面的看法。

　　01―比特币的金钱属性

　　首先，我们可以看看第一个大规模普及的区块链项目，也就是说比特币。比特币结合了好几项技术，从而达到了一个关键的技术创新：比特币可以在任意多节点参与拜占庭容错共识的情况下，在常数时间内达成共识。我觉得这个是非常神奇的。你们也知道，常数时间是算法的最低时间复杂度。之前的拜占庭容错算法，比如说PBFT系列，大多是二次时间或者更多。这样网络规模稍微大一些就不能支持。如果共识不能拜占庭容错，就很容易有人作恶，也很难大规模运行。这里作恶，不一定是用户，有时候还是国家。

　　Liberty Dollar (http://en.wikipedia.org/wiki/Liberty_dollar_(private_currency)) 就是典型的例子，也是去中心化生成的货币，2007年被FBI抄了，创始人被判软禁三年。比特币拜占庭容错，不容易出现单点故障，而且创始人是匿名的，躲这一劫已经躲了十年了，很有可能一直躲下去。

　　实现了这个技术创新之后，比特币就可以满足金钱的五个条件了：

　　互换性 (Fungibility)：每一个比特币都可以被互换。也就是说，如果我给你一个比特币，你不会在意是什么样的比特币。实际上，每个比特币还是有一些区别的，不过大体上满足了这个条件。

　　耐久性 (Durability)：每个比特币可以反复使用，不会经历磨损。

　　可携带性 (Portability)：比特币持有起来很方便，秘钥装在优盘上就可以了。

　　易识别性 (Cognizability)：某人是不是真的有比特币，看看区块链就知道了。

　　价值稳定性 (Stability of value)：价格在宏观上要保持稳定，要不然就不会有人承认价值。

　　最后一个比较特别，因为比特币的价格看似出奇得动荡。但是这个价格有的时候升高，有的时候降低，但是一直没有归零，而且大势还是上升的。另外，比特币本身发行量是有限的，这就从根本上保证了长期不会一直贬值。而且其实法币价格也没有那么稳定，而且总体是贬值的。 　　02比特币是泡沫吗？

　　也有人说比特币是个泡沫。但是比起历史上一些公认的泡沫，比特币比它们要持久得多：

　　其实我并不觉得比特币是泡沫，即使是的话也不是水分很大的泡沫。如果一个上市公司有比特币当前的用户量，市值也差不多应该这么多。比特币现在市值大约600亿美元，我们就假设再缩水20%，到500亿美元。这个正好和BMO (Bank of Montreal) 相吻合：

　　http://www.marketbeat.com/stocks/NYSE/BK/

　　BMO大约有一千两百万用户：http://www.bmo.com/ir/qtrinfo/1/2017-q4/Q4%202017%20Corporate%20Fact%20Sheet.pdf

　　比特币有多少用户不好计算，不过它大约有一千四百万用过的地址，每天有大约五十万活跃地址：http://bitinfocharts.com/bitcoin/

　　另外，比特币名气绝对比BMO高，国际化程度估计也比他们高。我觉得这个市值还挺公正的。这就证明了在宏观上，比特币价值是相对稳定的。03信用成本

　　比特币和区块链上的其他价值载体，还有几个关键的优势：

　　安全性 (Safety)：只要自己的秘钥不被泄露，就能一直保护自己的比特币。

　　可传输性 (Transferability)：价值传输方面，比特币应该是世界上性能最强的价值载体。首先，愿意收比特币的人很多，而且全球每个国家都有。第二，比特币传起来非常方便，钱包按几下按钮就完成了，一个小时之内结算，比SWIFT快20-50倍。第三，比特币基本不受法制或者其他方面的限制，国家想拦也拦不住。当然了，前提是这个用户能接触互联网，这个还不是所有人都能享受的。

　　可编程性 (Programmability)：比特币作为一种电子价值载体，就可以接受电子方式的控制，而且这种控制可以对全世界都透明，并且有非常高的确定性会正常履行。一个典型的例子就是我们OSEN的哈希时间锁 (HTLC)。以太坊通过在同一条区块链加上价值载体和图灵完备程序把这个功能generalize了。