比特币Layer 2质押较之传统金融基本费率体系有何优点

作者：Web3 生态系统 Elastos 全球增长主管Jonathan Hargreaves，CoinTelegraph；编译：邓通，金色财经

BTC 向 Layer 2 解决方案的转变使每个用户受益。 从支持更高的交易速度和交易量到增强安全性并直接在比特币内启用智能合约，L2 的技术优势使其成为比特币生态系统中的重大发展。

然而，比特币 L2 的影响有可能远远超出技术改进的范围。 迄今为止，比特币质押的出现是不可能实现的，但它的出现是加密货币质押合法化和主流化的重要一步。 除了为货币持有者创造价值外，质押还创造了一种新的利率，由用户定义，而不是由央行和政府政策决定。 这种“大众利率”为有缺陷的传统利率体系提供了一种替代方案，而抵押受信任且高度认可的资产的能力增强了这一愿景的可行性和可信度。

从本质上讲，比特币 L2 的引入意味着比特币交易现在可以通过Layer 2（或数据链路层）进行传输，而不是依赖公共互联网来传输数据，无论交易量如何，都能保证数据速度和数据包传输二者之间的关联。

从最终用户的角度来看，复杂的智能合约现在可以直接在比特币中开发和实施，包含所有必要的条件、依赖性和义务——使比特币不仅是一种交易手段，而且是一种合规手段，确保合同的完整性。

比特币 L2 提供的另一个好处是质押，或者从您管理的比特币代币中赚取利息或回报的机会。

有缺陷的基本费率体系

很容易理解为什么比特币质押对于比特币“maxi”社区来说是一个重大新闻——也许不太明显的是比特币质押对更广泛的经济格局的影响。

主流基金经理、投资者和央行对法定货币所做的就是通过质押来让比特币发挥作用。 一个国家的基本利率——中央银行向商业银行收取的贷款利率——名义上代表了将资金存入储蓄账户而不是投资于其他地方的机会成本。 支撑这一观点的是利息回报可以抵消通货膨胀，而通货膨胀本身又受到经济体生产率和效率水平的影响。

欧洲中央银行 (ECB) 2008-23 年间实行固定利率。 资料来源：Statista 和欧洲央行。

随着经济的发展，创新使企业能够用相同或更少的资源生产更多产品，从而导致包括劳动力在内的资源价值下降。 估值的下降反映在通货膨胀上，从而降低了实际工资水平。

从理论上讲，利率和通货膨胀应该相互抵消，反映经济体生产率的提高。 通过这种方式，储户因借钱资助可提高生产力的创新而获得奖励。

然而实际上，利率并没有起到这样的作用。 过去十年，世界主要经济体的实际利率一直保持在零。 2010 年至 2020 年间，欧洲基准利率保持在 1% 以下，从 2016 年起实际上为零。 美国的利率一直遵循类似的轨迹，直到 2018 年才突破 1%。

这对于有抵押贷款的房主来说是个好消息，意味着抵押贷款利息支付更低，负担能力更强。 然而，持续的低实际利率或零实际利率对不同人群以及更广泛的经济产生了复杂的影响，很难看出拒绝那些足够谨慎的人把钱存在银行的人的回报可以被认为是一件好事，或者公平的政策。

央行的独立性取决于政府允许的程度，而且由于央行行长本身是由政府任命的，因此他们最终是政策的执行者——而虚假的基本利率就是其后果之一。

当考虑更广泛的基本利率格局时，显而易见的是其与支撑其基本效用的基本理念的脱离。 利率和投资机会成本之间不存在相关性。 相反，基本利率有可能成为官员可以权宜之计和机会主义使用的政治工具。

“大众利率”

比特币质押提供了另一种选择。 正如法定货币可以在储蓄账户中创造收入一样，未使用的比特币也可以为参与者赚取奖励。 然而，与传统金融体系不同的是，比特币质押的利率是由用户自己决定的，而不是由央行决定，不受政治议程的影响。

比特币越有用（以交易量和频率、智能合约的用例以及对货币的更广泛信心来衡量），比特币利率就会攀升得越高。 反之亦然——信心下降或突然出现更具吸引力的替代品将导致比特币利率下降。 从这个意义上说，该汇率的表现更像是受欢迎的整体经济体比其他经济体产生溢价的汇率。

这种可能性已经隐含在更普遍的质押中，但比特币在加密货币主流理解中的地位提高了质押的形象、重要性和可及性。 比特币 L2 的影响远远超出了技术改进的范围，比特币质押所带来的新结构应该引起每个人的兴趣，而不仅仅是那些根深蒂固的生态系统中的人。

比特币质押是一种新鲜的、去中心化的替代方案，可以替代目前存在的不完善的系统——使由参与者而不是游说者和政府利益定义的新利率成为可能，成为我们经济体系更美好未来的一部分。