RootData：2023年Web3行业发展研究报告及年度榜单
原文作者：RootData Research
目录
Web3行业整体发展趋势特点
1.1、比特币领跑全球大类资产涨幅，比特币现货 ETF 将推动行业长远发展
1.2、 2023 年融资总额 90.43 亿美元，一二级市场联动助推行业走向新周期
1.3、一级半市场正成为投资或退出的新选择
1.4、 2023 年基础设施与 CeFi 主导Web3行业发展，新增独角兽 6 家
1.5、 2023 年Web3项目倒闭数量减少 50%
Web3资产发展特点及板块趋势分析
2.1、Web3行业四波创新浪潮的实质在于寻找最大共识的原生资产
2.2、Web3 开发者数量同比增加 66% ，以太坊生态具有压倒性优势
2.3、Web3 热门板块轮动：L1/L2、DeFi、GameFi 依旧是市场最关注的赛道
2.4、斯坦福产出最多的Web3从业者，谷歌系项目融资金额最高
Web3资金流动特点及趋势分析
3.1、 2023 年Web3投资机构风格及活跃度分析
3.2、 2023 年Web3投资机构出手次数涨跌分析
3.3、基础设施赛道年度融资额前十项目研究分析
3.4、DeFi 赛道年度融资额前十项目研究分析
3.5、CeFi 赛道年度融资额前十项目研究分析
3.6、GameFi 赛道年度融资额前十项目研究分析
2023 年 ROOTDATA LIST 榜单
4.1、Web3 行业 Top 50 项目
4.2、Web3 行业 Top 100 投资机构
4.3、Web3 行业垂直赛道榜单
CeFi 赛道 Top 20 项目
Layer 1 赛道 Top 20 项目
GameFi 赛道 Top 20 项目
DeFi 赛道 Top 20 项目
Layer 2 赛道 Top 20 项目
SocialFi 赛道 Top 20 项目
Web3 行业整体呈现出强劲的回暖态势，比特币全年最高涨幅达到 160% ，投资回报率领跑全球大类资产，比特币现货 ETF 成为增量资金新的入场渠道。
Web3行业总融资额在 2023 年达到 90.43 亿美元，不同赛道的融资表现也有所不同，企业级基础设施与钱包方向备受资本青睐。在 DeFi 趋势中，DEX 竞争激烈，衍生品与 RWA 备受关注。CeFi 赛道总融资额下跌，但比特币生态机会备受资本关注。
寻找最大共识的原生新资产成为Web3行业发展的重要规律。开发者数量同比增加 66% ，以太坊生态凭借其压倒性优势引领潮流。热门板块集中在 DeFi、L1/L2、Game 等传统领域，但合规、社交方向的机会正在成为市场的重要共识。
2023 年有超 10 个机构领投至少达 8 次。HashKey Capital 首度跃居年度投资次数榜首，在亚太区的基础设施、DeFi 等方向大范围布局。DWF Labs 成为年度黑马，主要投资已发币且市场热度不高的项目。
一、Web3 行业整体趋势特点
1.1、二级及宏观分析：比特币领跑全球大类资产涨幅、现货 ETF 开启市场新维度增长
1、比特币：全球资产领域的亮点
在 2023 年，比特币作为一种资产类别表现出色。据 NYDIG 统计，截至 2023 年 10 月份，比特币以 63.3% 的涨幅成为 40 种选定资产类别中表现最佳的资产。这超过了美国大盘增长股的 28.2% 涨幅，以及其他主要资产类别，如美国股市（12.2% ）、大宗商品（6% ）、现金（3.8% ）和黄金（1.1% ）。此外，Kaiko Research 的分析显示，尽管面临宏观经济的紧张条件和加密行业的逆风，比特币在 2023 年的涨幅仍然超过了 160% 。
2、比特币减半：市场供需新机遇
比特币减半事件将于 2024 年Q2发生。历史上，每次减半之后比特币的价格都有显著上升，但同时也伴随着波动性增加。需求方面，据 Glassnode 数据，截至 2023 年 12 月 22 日，非零余额比特币地址数量已超过 5 千万。该数据的增加反映了用户基础的增长。这些因素共同影响比特币的市场价值和交易活动。
3、比特币现货 ETF：引领增长趋势
比特币现货 ETF 市场表现突出，在 1 月 16 日的交易量超 18 亿美元，是同日 500 个其他 ETF 总量的三倍。前三天交易量近 20 亿美元。主要包括 Grayscale、BlackRock 和 Fidelity 管理的基金。渣打银行的外汇研究主管预测 2024 年资金流入量可能达到 500 亿至 1000 亿美元。这反映出市场对这些 ETF 的高兴趣和增长潜力。
4、货币政策转变：催化Web3新牛市浪潮
上轮牛市与美国宽松货币政策相关，而最新数据显示美联储 2024 年可能降息。该背景下，比特币等加密货币因非关联性和避险属性，或成为投资者多元化选择。比特币现货 ETF 批准后，比特币从个人投资向机构投资转变，减少流通量增加稀缺性。美联储降息预期和通胀对策可能促使更多投资者配置比特币，预示着Web3行业新牛市周期的开始。
1.2、 2023 年投融资总额达 90.43 亿美元，一、二级市场联动推进Web3行业复苏与增长
进入 2023 年Q3季度以来，多家基金宣布完成募资，Web3基金 Lightspeed Faction 宣布完成 2.85 亿美元募资（超募 14% ）、渣打银行与日本金融巨头 SBI 推出 1 亿美元Web3基金、受李泽楷支持的Web3基金 CMCC Global 完成 1 亿美元募资。
1.3、一级半市场正成为投资或退出的新选择，Fireblocks 场外估值回撤最多，EigenLayer 场外估值上涨最多
随着Web3加速走向合规，一二级市场高度联动较容易造成投资者的 FOMO 情绪、项目估值高企，越来越多的投资者正在将一级半市场视为重要的投资与退出路径。
在 RootData 一级半市场上架的 45 个项目中，Fireblocks 场外交易估值相比融资估值回撤最多，减少约 40 亿美元。Copper、Dune Analytics 均有约几亿美元的场外估值回撤。EigenLayer 则表现强劲，现 25 亿美元场外交易估值为最新一轮融资估值 5 亿美元的 5 倍。Aleo、LayerZero 等项目的场外估值较为稳定。
1.4、 2023 年基础设施与 CeFi 主导Web3行业发展，新增独角兽 6 家
截止 2023 年 12 月 31 日，Web3行业总共诞生 91 个独角兽项目，其中 CeFi 占 32 个、基础设施占 29 个、NFT 占 8 个。然而近两年市场行情低迷，一级市场投资步调放缓，由此 2023 年崛起的Web3独角兽项目(Andalusia Labs、Scroll、Flashbots、BitGo、Wormhole、Ramp)数量仅为 2022 年的 1/5 。
1.5、Web3行业正趋向于成熟： 2023 年死亡项目数量同比减少 50%
倒闭项目当中融资前三的分别是 Prime Trust（累计融资 1.63 亿美元）、Voice（累计融资 1.5 亿美元）、Rally（累计融资 7200 万美元）。资金金不足是最项目停止运营主要、也是最直接的原因，其它原因还包括产品缺乏市场契合度、监管政策趋严、黑客攻击等。
二、Web3资产发展特点及板块趋势分析
2.1、Web3行业四波创新浪潮： 寻找最大共识的原生新资产
2.2、Web3 开发者数量同比增加 66% ，以太坊生态具有压倒性优势
以太坊生态具备最大优势： 无论是单链还是多链，以太坊生态都具有压倒性优势，其余生态主要承接以太坊的价值溢出；
Solana 成为 2023 年表现最亮眼的公链：SOL 代币涨幅近 1000% ，Solana Foundation 公布月活开发者保持在 2500 位以上，生态明星项目轮番上阵，无论是老牌 DeFi 项目 Raydium、Orca、Solend，还是当前 Jito、Jupiter、Pyth Network 等明星项目，逐渐形成了独特的生态优势。
开发者数量较上个周期整体提升：与上一次熊市相比，开发者数量增加了 66% ；
开发者类型的变化：成熟的开发者建设者依旧在Web3行业坚挺，投机性开发者批量离开；从 2023 全年数据来看，本轮熊市变化最大的是新手开发者（数量减少了 58% ），而有经验的开发者数量均在增长， 1 年以上经验的开发者代码提交量占比为 75% 。
2.3、Web3 热门板块轮动：L1/L2、DeFi、Game 依旧是市场最关注的赛道，Layer 3、Restaking 等板块正在被市场关注
从 RootData 上百万次的标签点击量来看， DeFi、L1/L2、Games 是最热门的标签。质押服务龙头 Lido 和 RWA 概念先锋 MakerDAO 带领 DeFi 赛道重焕生机。
Layer 3、 Intent 和 Restaking 等板块正在被市场关注。 EigenLayer 将以太坊级别的信任引入中间件，已打造出全新的再质押生态。
2023 年币安总共上架 26 个新币种，覆盖了基础设施、Layer 1 和 Meme 等 20 多个热门标签，搜索热度下降较大的是 NFTFi、DAG、DOV 等标签。
2.4、斯坦福产出最多的Web3 从业者，谷歌系项目融资金额最高
从教育经历与工作经历来看，美国、中国与新加坡是诞生Web3项目最主要的国家，主流Web3 从业者基本都具备金融与技术双重能力与资源。
哈佛大学系Web3 创业团队与谷歌系创业团队累计融资金额最高，北京大学系Web3 创业团队累计融资金额排第十五位，币安系创业团队累计融资金额排第十位。华人当中以币安、HTX 系创业团队数量最多。此外，OKX、比特大陆系创业团队数量在不断增加。华人非原生的从业者主要来自阿里、腾讯。
三、Web3资金流动特点及趋势分析
3.1、 2023 年Web3投资机构风格及活跃度分析：HashKey Capital 最愿意出手，a16z Crypto 偏好领投
Hashkey Capital 成为年度出手次数最多的机构
HashKey Capital 首度跃居年度投资次数榜首，在基础设施、DeFi 等方向大范围布局，特别关注亚太区项目。2023 年 1 月，宣布旗下三期基金完成 5 亿美元募资，为其高频投资提供有力支持。典型投资案例：MyShell、DappOS、Supra、SynFutures、PolyHedra。
DWF Labs 成为年度黑马
DWF Labs 主要投资已发币且市场热度不高的项目，其风格引发诸多争议。典型投资案例：EOS、Conflux、Mask Network、Synthetix、Fetch.ai。
a16z Crypto 偏好领投与大额投资
a16z Crypto 偏好领投、大额投资的风格，在基础设施、游戏、娱乐等领域保持积极投资姿态。典型投资案例：Gensyn、Mythical Games、Proof of Play、Story Protocol、CCP Games。
2023 年有超 10 个机构领投至少达 8 次
从领投次数来看， 2023 年 Andreessen Horowitz、Polychain、Bitkraft Ventures、Dragonfly、1kx、Hack VC、Shima Capital、Jump Crypto、ABCDE Capital 位居前十，至少领投 8 次。
3.2、 2023 年Web3投资机构出手次数涨跌分析：Animoca Brands 出手次数收缩最大， 85 个机构全年投资超 10 次
从投资数量来看，共有 85 个投资方出手超过 10 次， 9 个投资方出手超过 30 次，较 2022 年均大幅大跌，这反映出绝大多数投资机构都受到募资困难、信心不足等原因影响，大幅下调投资频次。
其中 Animoca Brands、GSR、Coinbase Venture、Shima Capital、Spartan Group、a16z、Paradigm、Circle Ventures、Mirana Ventures 等投资机构在 2023 年的投资数量均显著下降，下跌 40% 以上。
Web3投资机构普遍面临募资困难，仅 Blockchain Capital、HashKey Capital、CMCC Global、Bitkraft Ventures、No Limit Holdings 等机构宣布募资金额超过 5000 万美元。
与此同时，少部分投资机构也在加快投资频次，为惨淡的市场注入动力。根据统计，ABCDE Capital、Superscrypt、Foresight Ventures、OKX Ventures、Sora Ventures、No Limit Holdings 等机构在 2023 年的投资数量均显著增加，上涨 50% 以上。
在年底的比特币生态热潮中，ABCDE Capital、Sora Ventures、Waterdrip Capital 等机构保持活跃态势，成为比特币生态项目的主要投资者。
3.3、基础设施赛道：跨链方向诞生年度最大融资案，企业级基础设施与钱包方向受资本追捧
Wormhole 在 2023 年 11 月宣布完成 2.25 亿美元融资，成为年度融资最高的项目，跨链也是 2023 年最热门的行业趋势之一。随着 Layer 1、Layer 2 乃至 Layer 3 大范围出现，用户的资产与数据跨链需求正在快速增长，Wormhole、LayerZero 通过跨链通讯打通了各种区块链间的壁垒。
钱包作为流量入口获得资本加持
作为用户流量入口，钱包赛道仍然是资本加注的对象。加密硬件钱包 Ledger 与 社交登陆钱包 Magic 均获巨额融资，分别反映出用户在钱包安全性与便捷性方面的需求，它们的发展与进化是区块链承载下一个十亿级用户的关键。
企业级基础设施成为布局重点
企业级基础设施成为布局重点。数字资产托管与发行基础设施 Auradine、区块链开发平台 QuickNode 都主要面向企业级客户，帮助企业在资产端解决资产发行、应用开发等问题，从而向市场输送源源不断的优质资产与项目。
3.4、DeFi 赛道：DEX 竞争持续加剧、衍生品与 RWA 成为行业关注的焦点
衍生品协议是 DeFi 领域的焦点所在，围绕着永续合约、合成资产、结构化产品等方向，SynFutures、Thetanuts Finance、Synthetix 等协议获得资本加注，其核心亮点在于更加透明化、无需许可的运作机制以及更加用户友好的产品。
DEX 赛道在合规、订单薄、跨链等方向竞争加剧
去中心化交易赛道也有不少亮点，主打合规的 Mauve、主打订单薄交易的 tanX、以及专注多链的 iZUMi Finance，它们正在通过细分市场与功能从 Uniswap 等龙头手中争夺市场份额，被投资机构们寄予厚望。
市场对 RWA 产生较高期待
RWA 资产正在成为 DeFi 市场最受瞩目的方向，由于房地产、国债、票据等资产具有稳定的收益率，这使得 RWA 能为加密市场提供可持续的、丰富类型的的真实收益率。Compound 创始人新创立 Superstate 是 RWA 赛道的最新主力军之一，该项目致力于购买短期美国国债并上链进行代币化，可以直接在链上交易流转。
3.5、CeFi 赛道：主要赛道中融资总额跌幅最高，比特币生态机会受资本追捧
主要赛道中跌幅最高
2023 年，CeFi 赛道总融资额为 11.8 亿美元，下降 75.%，这是主要赛道中跌幅最高的赛道。这主要受自 2022 年开始的 CeFi 恶性暴雷事件影响。
比特币相关金融服务获得资本押注
比特币相关的金融服务最受资本关注，Swan、Unchained、River Financial 都是针对比特币生态提供解决方案，提供储蓄、借贷、经纪等服务。比特币作为价值最高的加密资产，为其持有者提供各种解决方案酝酿着巨大的未挖掘价值。
交易所赛道经历转折
交易所赛道在历经 FTX 事件后，空缺的市场空间仍然吸引许多资本的关注，Blockchain.com、One Trading 等交易所凭借垂直业务、地区性或者牌照方面的优势，均获得巨额融资。
3.6、GameFi 赛道：融资总额下跌超 57% ，3A游戏仍受投资机构青睐
受二级市场行情影响，GameFi 赛道总体融资金额大幅下降超 57% ，大额融资主要由 a16z Crypto、Griffin Gaming Partners、Bitkraft Ventures 等机构发起。
可玩性至上成为主流趋势
3A 游戏尤其受到投资机构青睐，足球、射击、冒险类传统游戏的 Web3 话前景也受到看好，可玩性至上成为成为 GameFi 的趋势；此外，全链游戏正在被资本与市场寄予厚望。
四、 2023 年 ROOTDATA LIST
Web3 正在成为全球社会不容忽视的重要变革性力量，为了更加清晰地呈现这些贡献巨大的 Web3 力量，RootData 依托自身领先且丰富的数据优势与来自用户超千万次访问与查询，秉持专业、客观、严谨、公正的原则，致力于打造一份数据驱动的具有业界公信力的榜单——ROOTDATA LIST，呈现更多 Web3 领域的行业代表，助力行业高质量发展。
2023 年 ROOTDATA LIST 榜单包括《WEB3 行业 TOP 50 项目》、《WEB3 行业 TOP 100 投资机构》、《CEFI 赛道 TOP 20 项目》、《DEFI 赛道 TOP 20 项目》、《LAYER 1 赛道 TOP 20 项目》、《LAYER 2 赛道 TOP 20 项目》《GAMEFI 赛道 TOP 20 项目》、《SOCIALFi 赛道 TOP 20 项目》。
评选标准说明：
机构评选：核心衡量指标包括投资次数、领投次数、投资项目质量、媒体热度、RootData 热度等。
项目评选：核心衡量指标包括市值/估值、媒体热度、总锁仓价值、融资金额、RootData 热度、投资机构质量、叙事与赛道卡位。
关于 RootData
RootData 是一个Web3 资产发现及追踪的数据平台，率先封装 Web3 资产的链上链下数据，数据结构化更高、可读性更高，致力于成为Web3爱好者与投资者的生产力级别工具。
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注：本报告由 RootData Research 制作，本报告中的信息或表达的意见均不构成对任何人的投资策略与建议。本报告所载的资料、意见及推测仅反映 RootData Research 于发布本报告当日的判断，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，RootData Research 可能发出与本报告所载资料、意见与推测不一致的报告。RootData Research 不保证本报告所含信息保持在最新状态，对本材料中信息的依赖由读者自行决定，本材料仅供参考。
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