2024年第二季度Web3投资研究报告

2024-07-13 10:48 0 行情

撰文:RootData Research

摘要

Web3 行业融资在 2024 年 Q2 保持强劲势头,总额达 27.5 亿美元,同比增长 38.9%。社交赛道异军突起,融资总额环比暴增 650%。比特币现货 ETF 在 Q2 总净流入额达 23.94 亿美元,环比下降 80%,资管总额环比下降 12.4%。

2024 年 Q2 中后期融资总数环比增长 20.7%,这一趋势或反映随着市场企稳,投资机构更倾向于提前进行战略性大额投资。Animoca Brands 以 36 次投资成为 Q2 最活跃机构。前十大机构在 GameFi 赛道的投资环比增长 71%。

Paradigm 宣布完成 8.5 亿美元募资,成为 Q2 季度乃至 2024 上半年最大的基金募资事件。在 2023 年底开启的牛市上涨阶段,Web3 基金的募资总额低于上一次牛市 10 倍以上,BTC 价格不再由 Web3 基金流入所驱动。

高 FDV 低流通项目即将 TGE 时搜索量到达高峰值,之后却呈断崖式下降。币安 List Token 竞争白热化:Launchpool 项目平均估值达 2.17 亿美元,机构投中率不足 2%,预计 Q3 将有超过 30 个大型项目进行 TGE。

一、2024 年 Q2 融资总额达 27.5 亿美元,同比增长 38.9%;社交赛道融资总额环比激增 650%

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2024 年 Q2 比特币价格走势与 Web3 行业融资总额Source:RootData

2024 年 Q2 比特币价格经历了显著波动。4 月 8 日,比特币价格达到 71,630 美元的季度高点,随后在 5 月 1 日跌至 58,300 美元左右的季度低点。截至 6 月 30 日,比特币价格较季初下跌约 13%。比特币现货 ETF 在 Q2 总净流入额达 23.94 亿美元,较 Q1 下降 80%。截止 6 月 30 日,资管规模为 511.27 亿美元,较 Q1 下降约 12.4%。在这种复杂的市场环境下,Web3 一级市场融资热度不减。据 RootData 统计,2024 年 Q2 Web3 一级市场共产生 418 宗融资事件,融资总额达 27.5 亿美元,同比增长 38.9%。

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2024 年 Q2 投融资金额 Top3 赛道Source:RootData

据 RootData 统计,Q2 融资金额排名前三的赛道分别是基础设施、DeFi 和社交。基础设施赛道融资总额达 10.16 亿美元,环比增长 145%。值得注意的是,社交赛道突起,融资总额达 2.27 亿美元,环比激增 650%,同比增长 261%。

基础设施赛道的强劲表现与多个 Layer1、Layer2 项目获得大额融资有关,例如 Monad 融资 2.25 亿美元,Berachain 融资 1 亿美元。DeFi 赛道中,百万美元级别融资的项目有 56 个,以种子轮为主,表明新项目正在大量涌现。社交赛道爆发性增长的最大原因或在于,以 Farcaster 为代表的项目成功地平衡了技术创新与用户体验,同时培育了高质量、低噪音的社区文化。该创新模式或将解决早期 SocialFi 项目的可持续性问题,也为吸引更广泛的用户群体提供了新的可能,从而推动了整个赛道的快速发展和大量投资涌入。

二、Q2 中后期融资总数环比增长 20.7%,融资金额 Top5 总融资额环比增长 81.25%

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2024 年 Q2 项目融资金额分布Source:RootData

从融资金额区间来看,Q2 早期投资($5M 以下)项目数量为 160 个,环比略有下降;中期投资($5M-$10M)项目数量为 79 个,同比增长 61.2%。中后期融资总数达 146 个,环比增长 20.7%。这一趋势可能反映了随着市场企稳,同时可能正在为预期的下一轮市场上涨做准备,投资机构或更倾向于短期能退出的投资机会。

2024 年 Q2 融资金额排名前五的项目总共获得 7.25 亿美元的融资,相比 Q1 增长 81.25%。其中,Monad 完成由 Paradigm 领投的 2.25 亿美元的融资额位居榜首。值得注意的是,Farcaster 以 10 亿美元估值完成 1.5 亿美元融资,此前该赛道整体融资状态一直相对低迷,Q1 披露融资金额的项目融资总额仅约 7000 万美元。此外,Berachain 在 2024 年 4 月的 B 轮融资中,估值已达到 15 亿美元。其一年内估值增长 257%。

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2024 年 Q2 融资金额 Top5Source:RootData

三、Q2 出手次数前十的机构总投资数环比增长 2%,Animoca Brands 出手 36 次成为 Q2 最活跃的投资机构

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2024 年 Q2 机构活跃度排行榜Source:RootData

据 RootData 数据显示,2024 年 Q2 投资次数最多的前十家投资机构共参与 202 宗投资,环比增长约 2%。OKX Ventures 在 Q1 出手 30 次位居榜首,Q2 虽降至 25 次,但仍持续活跃。基础设施仍然是最受欢迎的赛道,前十家机构在该赛道上出手 81 次,占其 Q2 全部投资的约 40%。

Q2 出手次数前十家投资机构在 GameFi 赛道共出手 53 次,相比 Q1 增长 71%。这种爆发性增长或源于该赛道的项目正从简单的「玩赚」模式向更复杂、更具吸引力的游戏体验转变,这种转变不仅提高游戏质量和用户体验,更重要的是维持经济模型的可持续性。相比之下,缺少创新的 DAO 和 NFT 赛道仍然延续了 Q1 的低迷状态。

查看机构链上持仓实时数据:OKXVentures;HashKeyCapital;The Spartan Group

四、Web3 投资基金上半年募资额达 13.8 亿美元,投资者偏向谨慎与合规,比特币维持独立上涨

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Web3 风投基金募资数量和金额(2015-2024Q2)Source:RootData

自 2015 年以来的公开数据显示,Web3 领域共发生 177 笔基金募资事件,募资总金额超过 396 亿美元。大规模的外部资本推动 2021 至 2022 年的牛市爆发,并且留下了大量高估值的项目,例如 StarkNet 和 zkSync 等。

虽然近两年资本进入的速度有所减缓,但总体上仍远高于 2020 年,并呈现出上升趋势。2024 年上半年,Web3 基金已完成 13.8 亿美元的募资,其中 6 月 13 日 Paradigm 宣布完成 8.5 亿美元募资,成为 Q2 季度乃至 2024 上半年最大的基金募资事件。

在 2023 年底开启的牛市上涨阶段,Web3 基金的募资总额低于上一次牛市 10 倍以上,比特币价格不再由 Web3 基金流入所驱动。这或许是传统高净值用户更加谨慎,通过 ETF 等合规途径进行投资 Web3 货币,并且担心成为上一轮牛市退出潮的接盘者,从而推动了比特币独涨局面。

五、Q2 项目热搜回顾

5.1 空投季如期而至,高估值与低流通模式或抑制币价表现

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RootData Q2 热搜 Token 榜单( Top12 )Source:RootData

Q2 季度比特币在 57,000 – 72,000 美元宽幅震荡,众多明星项目选择在这个窗口期进行 TGE,例如 Wormhole、io.net、zkSync、Layerzero、Blast 等。在 Q2 热搜最高的 12 个已进行 TGE 的项目中发现,项目即将 TGE 时搜索量到达高峰值,之后却呈断崖式下降。同时,关注度数值显著受到比特币价格影响,与 Web3 市场信心密切相关。

许多高关注度的项目带有「高估值、低流通」的光环,RootData 此前的研究指出,近 3 年 Binance Launchpool 项目平均估值为 2.17 亿美元,OKX Jumpstart 项目平均估值为 3.73 亿美元。此外,FDV 在 10 亿美元内且未上币安的项目,仅有逾 30% 的项目未出现一、二级估值倒挂。

在 2021-2022 年间,一级市场资本大量涌入,采用激进的估值策略,并处于乐观的市场情绪下,许多 Web3 基金盲目选择高估值投资策略。然而,这些项目未能展示出可持续的商业模式。同时,美元加息带来的流动性萎缩也对 Web3 市场产生了影响,可能是投资者不愿意购入新 Token 的外部原因之一。

5.2 币安 List Token 竞争白热化,预计 Q3 将有超过 30 个大型项目进行 TGE

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Q3 或将 TGE 的高 FDV、大额融资项目Source:RootData

RootData 发布的 Q3 预计 TGE 项目列表中收录了 30 个大额融资、高 FDV 的明星项目,例如 Monad、Fuel、Scroll、Succinct 等,都有较大概率上线 Binance。

据统计 288 个投资者的投资组合后发现,其平均上币安 Launchpool 项目的数量占投资组合不超于 2%,近 30 个币安 Launchpool 项目有 21 个受 Binance Labs 投资 ,占其投资组合的逾 11%。

由于 Binance 交易深度和滑点优势,以及合约费率的竞争力, Binance 竞争激烈的上币环境对市场产生深远影响,项目方选择在币安进行 TGE 可以有效利用其市场优势和平台资源,为项目的长远发展奠定良好的市场基础。

5.3 Web3 领域最核心的品牌分布在交易所、底层公链、Web3 媒体和分析工具领域

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X 影响力指数Source:RootData

RootData 推出的 X 影响力指数,便捷地向用户展示了最具影响力的 Web3 项目,其中核心的 12 个项目分布在 4 个关键领域:

  • 交易所:Coinbase、Binance、Uniswap
  • 底层公链:Bitcoin、Ethereum、Solana、Polygon
  • Web3 媒体:CoinDesk、The Block、Cointelegraph
  • 分析工具:CoinMarketCap、Messari

5.4 X 热度飙升榜更易于发现 Alpha 项目,并与投资者情绪高度相关

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X 热度飙升榜作为一个市场动态观察工具,由于与 X 平台数据紧密联动,迅速吸引了众多有潜力的 Alpha 项目,并且更新频繁。同时,该榜单成为投资者了解市场情绪的重要窗口,热度数值在 Q2 整体呈下降趋势:

  • 4 月:Web3 市场情绪乐观,项目活跃度高
  • 5 月:市场震荡,投资者态度谨慎
  • 6 月:BTC 反弹未破前高,市场流动性下降,社交热度降至冰点

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