比特币现货与期货 ETF：主要差异解释

什么是比特币 ETF？

比特币交易所交易基金 (ETF) 允许买家在不购买实际资产的情况下投资比特币。这种投资方法简化了购买过程，使用户能够绕过注册交易所或处理加密钱包。

在传统投资中，ETF 是一种跟踪资产或一组资产价格的投资形式。ETF 代表了一种同时投资多种资产而无需实际持有上述资产的简便方法。

就比特币而言，比特币 ETF 是一种简单地跟踪比特币价格的资产。通过投资比特币 ETF，用户仍然可以从比特币的收益中获利，而无需经过获取比特币的过程，例如注册交易所和通过各种验证方法。

也就是说，比特币 ETF 本身非常有限。第一个所谓的比特币 ETF，即 ProShares 比特币策略 ETF (BITO)，于 2021 年 10 月推出。但是，该 ETF 并不直接投资于该资产，而是投资于比特币期货交易所交易基金作为替代方案，这使得 ProShares 的提供更多的“虚假”ETF。

什么是比特币期货 ETF？

比特币期货 ETF 为用户提供了押注比特币价格的能力，让他们同意在设定的日期以特定价格买卖比特币。

比特币期货 ETF 是一种协议，其中一个人将在预定日期以指定价格买卖比特币。例如，当通过 ProShares 比特币策略 ETF 购买时，投资者可以与 ProShares 签订合约，在 6 月 15 日购买 10,000 美元的比特币，而不管当天比特币的实际价值如何。

尽管资产的波动性，为什么人们会选择在未来的某个日期购买比特币？因为他们有理由相信届时比特币的价格会更低，整个过程是由平台而不是用户进行的。此外，交易者还可以做空资产并创建卖出合约。

当然，在没有 ProShares 的情况下，人们可以随时简单地购买任意数量的比特币，但期货 ETF 可确保用户可以投资数字资产，而不会通过交易所给自己带来不便。与大多数加密货币交易所相比，这种方法的费用也更低。然而，期货 ETF 不涉及以现货价格投资比特币，这就是为什么一些爱好者可能不认为提供“真正的”加密采用。

此外，提供比特币期货 ETF 的公司可能会收取年费以保持合约和账户的开放。那样的话，这些 ETF 有时可能无法准确跟踪比特币的价格。这些问题让许多人想要另一种 ETF 选择来投资。

比特币 ETF 如何运作？

现货比特币 ETF 提供与比特币期货 ETF 相同的简化投资功能，但它只允许用户以比特币的现货价格而不是未来价值进行投资。

现货比特币 ETF 带来了期货 ETF 的所有好处，例如在不使用交易所的情况下投资比特币，支付的费用低于加密交易所，以及简化整个流程。但是现货 ETF 会当场投资比特币。

没错，现货 ETF 以其现货价格投资于比特币，这意味着买家将在其合约中持有比特币。爱好者将现货 ETF 视为一种更合法的投资方式，因为现货 ETF 涉及持有比特币。

然而，到目前为止，由于该行业的新生性质，还没有真正的比特币现货 ETF 这样的东西。加密行业专家经常争取公司建立比特币现货 ETF，因为他们认为在现货 ETF 建立后市场会认真对待比特币。

争夺比特币现货 ETF

比特币现货 ETF 尚不存在，多年来，加密公司向证券交易委员会 (SEC) 提出了各种概念。然而，一些公司已经将比特币期货 ETF 合法化。

多年来，加密公司一直在努力使美国的比特币现货 ETF 合法化，但美国证券交易委员会尚未让步，尽管它最近有两位据称是“加密积极”的主席。

例如，从 2017 年 5 月 4 日到 2020 年 12 月 23 日担任美国证券交易委员会主席的杰伊·克莱顿 (Jay Clayton) 是比特币作为价值储存手段的粉丝。然而，没有任何提议让 Clayton 相信任何类型的比特币 ETF 已经准备就绪。Clayton 的继任者 Gary Gensler 批准了 ProShares 的 BITO。

其他 ETF 提案，包括 Valkyrie 和 Van Eck 的提案，也得到了批准。也就是说，Grayscale 公司可能是第一家实施比特币现货 ETF 的公司。

Grayscale 拥有全球唯一一家获得 SEC 批准的公开交易的灰度比特币信托基金（GBTC），于 2016 年向 SEC 提出了其比特币现货 ETF。由于对话陷入僵局，该组织于 2017 年很快撤回了其申请。

截至 2022 年 3 月，Grayscale 仍致力于将GBTC 转换为世界上第一个比特币现货 ETF，甚至威胁要起诉美国证券交易委员会，如果其最近的尝试没有通过。相反，美国证券交易委员会声称市场操纵是其对比特币现货 ETF 批准的最大阻碍。

现货比特币 ETF 是否比期货更好？

比特币现货 ETF 和比特币期货 ETF 各有利弊。

虽然现货比特币 ETF 肯定比比特币期货 ETF 更“合法”，因为它们涉及实际购买比特币，但很难说哪个更好。

毕竟，比特币期货 ETF 可能不涉及以比特币的现货价格买入，但它简化了购买过程，并允许投资者在市场上押注，无论他们选择做空还是其他方式。同样，一些比特币期货 ETF 难以准确跟踪比特币的价格，并且许多对持有该公司的合约收取年费。

相反，根据许多比特币爱好者的说法，比特币现货 ETF 将为资产带来“合法性”，因为它允许用户在不实际持有比特币的情况下投资比特币——并且以比特币的实际价格进行投资。

有多少比特币 ETF？

有多家公司提供比特币 ETF，每家公司都可以在各自的交易所购买。

虽然现有的唯一比特币 ETF是比特币期货 ETF，但仍有不少可供选择的投资。这篇文章之前提到了 ProShares BITO 比特币期货 ETF，目前持有约 10 亿美元的投资。BITO 在芝加哥商品交易所 (CME) 上市。

另一个比特币 ETF 是 Valkyrie 比特币策略 ETF。Valkyrie 还提供比特币期货 ETF，在纳斯达克上市，股票代码为 BTF。然后，我们有 VanEck 比特币策略 ETF。VanEck 比特币策略 ETF 为用户提供比特币期货 ETF 的敞口，在 CBOE 交易所上市，股票代码为 XBTF。

市场上还有其他各种比特币期货 ETF，但前面提到的那些是最受欢迎的。当然，哪种 ETF 最好取决于用户，因为它们可以在不同的交易所购买，价格可能会有所不同。