蔡凯龙：重新认识比特币及其投资理念 |链捕手
新冠疫情作为今年上年度最大黑天鹅事件，让本就迷雾重重的数字货币行业更加雪上加霜，投资者在面对比特币第三次减半的迷魂阵无所适从，而USDT等稳定币的持续增发也正在推动行业变局，对于一个严重依赖数字货币市场行情的行业而言，如何在当下环境中剥开乱象看本质成为关键问题。
近日，由链捕手主办的捕手学堂第八期邀请了财经评论员，人大高级研究所金融研究员、前火币首席战略官蔡凯龙就《疫情之下的减半行情与稳定币》进行了主题分享。
蔡凯龙系金融科技和财经专栏作家，人民大学金融科技研究所高级研究员，曾任火币集团首席战略官、新浪大学区块链数字货币课程讲师，对数字货币以及全球金融科技有着全面深刻的认知与思考。
分享/蔡凯龙
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大家好，我今天分享的主题是疫情下的稳定币和减半行情。最近常有人问我当下环境中，数字货币投资要怎么布局？所谓的减半行情是否会来？以及对USDT这类稳定币的看法。今天我将围绕上述三个方面以及三者叠加可能产生的影响展开分享。
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谈数字货币投资：比特币不是避险资产
首先给大家讲下投资的基本概念（中长期投资）。投资实际考验的是人的认知，包括投资认知和对自身定位的认知，投资失败也许是认知不够付出的代价，也称之为智商税；相反，如果认知面广且足够深，成功的几率会相对大一些。
其实，对于投资者而言，对投资方向和投资标的认知程度决定投资理念，而正确的投资理念基本可以决定其能否在投资中有所收获。这种投资理念不仅对股市、外汇、黄金、商品等品类的投资有指导性作用，对数字货币这一标的而言也同样适用。
以比特币为例，早期大家谈论最多的话题是「比特币是什么？」，现如今比特币已11岁，这种情况下，「如何进行交易操作能赚到钱？」一直被热议。但事实上，如何操作取决于个体对比特币的认知程度，也就是对你而言比特币到底是什么？这决定你是否可以赚钱，或者说是否能躲过3.12这类的行情踩踏。
比特币对你来说是什么？我对圈里常见的认知进行了总结，大致有四类。
1、避险资产。刚进圈子的新人普遍会认为比特币是避险资产，他们大多是在2月金融市场波动时进场建仓，几乎很少考虑当时是行情高点这一因素，被避险认知蒙住双眼。
2、数字黄金。有人认为比特币类似数字黄金，难免联想到俗语「盛世兴收藏，乱世买黄金」，加之全球金融市场的不稳定，故而选择投资比特币。
3、数字货币。这里是指投资者用比特币为标准来衡量整个数字货币行业各个币种的价格标准，这样的视角下比特币价格相对稳定。所以在动荡行情下，部分投资者会选择卖掉其他币种转而定投或者只保留比特币。此外，由于其自身具备高流动性与跨国界属性，可以让投资者在急需或者资产转移时，限制更少，操作更便捷。所以，越是环境动荡越会买。
最后一类，就是我这类人。我一直认为比特币属于在金融大类资产里的另类资产，比如大宗商品、房地产等在大类产品里面都称为另类资产，其特点在于波动性特别高且是属于高风险品种。所以在2月初疫情与金融大波动一起发生时，我最先抛售了比特币。尽管它的价格有可能在经济恢复后最先反弹，但鉴于当时的情况就是应该做这样的选择。
事实也证明，比特币价格浮动的确比黄金和股票都大，并没有表现出避险属性。但大家要记得比特币在2008年金融风暴后出现，过去十年里面也没有遇到过像新冠疫情引发的如此大的金融波动。而这也是检验其是否为避险资产的关键时刻，不过很遗憾，避险属性在第一次考验中就失败了。
