矿池最基本的职能就是将矿工的算力聚集起来一起去挖矿，在技术上的差异很小，现阶段比拼的是算力和服务质量。比特大陆系矿池矿有着矿机价钱优惠、获取矿机的速度快等先天优势；非比特大陆系的矿池则凭借自己的口碑及差异化服务获得矿工的支持，国内以 F2Pool 为代表，国外则以 SlushPool 为代表。

　　六、比特币产业链概览

　　至此，我们已经对矿机、矿池行业有了基本的了解，下图将把矿业作为一个产业，描绘出参与方的全貌和环节之间的关系。

　　七、比特币挖矿所处的阶段

　　最后，我们要试着回答关于“终局”的问题，即比特币还能挖多久？

　　有人说比特币交易很像商品，这一点不完全准确。因为当商品停止生产时，商品的交易仍可以进行，但当矿工停止挖矿后，比特币会立即死亡，因为无人验证交易，比特币无法流通，而无法流通的货币是没有价值的，即“死亡螺旋”。这就是说，如果采矿利润降为零，比特币的价值也将归零。

　　目前，各环节都在为足够多的矿工保留利润空间，以确保比特币系统免受攻击。但当区块奖励完全转为交易手续费后，被抬高的交易手续费将阻止用户使用比特币转账，届时将交易手续费稳定在合理的平衡点将成为新的重点。矿业也会迎来新的转折变为向其他领域提供基础算力的产业，机会会倾向于有电力资源和运营实力的大型企业。

　　理论上讲这个转折点是 2140 年，但从比特币减半时间表（图 4）可以看到，2048 年比特币出块奖励不足 0.1 BTC，少于平均交易手续费，届时要么比特币价格涨到足够支撑挖矿成本，要么有更加便宜的电力能源。否则比特币或将真的面临“死亡螺旋“。

　　另外，根据图 2，从去年 9 月份小矿工开始无利可挖，可以将彼时的价格 7193 美元看做边际价格，目前出块奖励 12.5 BTC，粗略估算 2048 年后若比特币价格无法涨过 125 倍即约 90 万美元，比特币挖矿将变得不再有吸引力。

　　八、参考和致谢

　　参考资料：

　　Bitcoin Developer Reference, Target nBits

　　How is difficulty calculated?

　　精通比特币 第 8 章 挖矿与共识

　　区块链入门|和比特币相关的 10 个数字

　　什么决定了比特币的价格

　　电厂、电网、电力公司、供电局、发电集团之间的关系？

　　发电企业上网竞价与售电企业售电价格的区别？

　　计算机行业：加密数字货币挖矿市场专题报告

　　比特币矿石行业深度报告：芯片竞赛新战场，共识缔造新载体

　　Decrypting Cryptocurrencies: Technology, Applications

　　And Challenges

　　比特币全网算力突破每秒 1 Petahash

　　特别感谢:

　　矿海学院COO王孝一、 Rawpool CEO David Li 、Rawpool市场总监耿磊、中国地质大学产业经济博士严丹霖、ETM公链CEO Aaron Yuan、比特大陆产品经理杨鑫。

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