挡道的分叉

　　一种在2017年变得流行的趋势是，不仅模仿比特币的软件，还要复制其过往交易的整个历史（被称为区块链）。将比特币的区块链复制到一个特定的点，然后分裂到一个新的网络，这个过程被称为“分叉（forking）”，通过这样，比特币的竞争者们能够解决将其代币分发给一大群用户的问题。

　　这种分支中最重要的一个发生在2017年8月1日，当天诞生了一个名为比特币现金（BCash）的新网络。在2017年8月1日之前持有N个比特币的人，将拥有N个比特币和N个BCash代币。BCash支持者的社区虽小却声势浩大，他们通过给自己的新网络命名，并发起运动说服比特币市场中的新手Bcash是“真正的”比特币，不知疲倦地试图把比特币的品牌认知据为己有。这些尝试在很大程度上失败了，这种失败反映在两个网络的市值上。然而，对于新投资者而言，仍然存在着一个明显的风险：某个竞争者可能会克隆比特币及其区块链并在市值上成功超越它，从而成为事实上的比特币。

　　从比特币和以太网网络的主要分叉里，可以得出一条重要的规则。

　　大多数市值将落在保留最高水平和最活跃开发者社区的网络上。虽然比特币可以被看作是一种新兴货币，但它也是一个计算机网络，建立在需要维护和改进的软件上。如果一个网络没有开发者支持或开发者经验不足，购买其代币就类似于购买没有微软最佳开发人员支持的微软Windows系统。从2017年分叉的历史可以清楚地看出，最优秀、最有经验的计算机科学家和密码学家致力于为原始比特币开发，而不是从中创造出的越来越多的模仿者。

　　真正的风险

　　尽管媒体和经济学界对比特币的常见批评是不当的，并且基于对货币的错误理解，但投资比特币的确存在着实际而值得注意的风险。在考虑对比特币进行投资之前，对于未来的比特币投资者来说，理解并权衡这些风险是明智的。

　　协议风险

　　比特币协议及其使用的加密原语可能被发现存在某个设计缺陷，或者可能随着量子计算的发展而变得不安全。如果在协议中发现一个缺陷，或者某些新的计算方法使得破解支撑比特币的密码学成为可能，那么对比特币的信任可能会受到严重损害。在比特币发展的早期阶段，协议风险最高，即使是对经验丰富的密码学家来说，当时也不清楚中本聪实际上是否已经找到了拜占庭将军问题的解决方案。

　　多年来，对比特币协议中存在严重缺陷的担忧已经消散，但鉴于其技术性质，协议风险将始终存在于比特币中，即使可能性很低。

　　交易所的关闭

　　比特币的设计是去中心化的，它在面对各国政府为监管或关闭它的多次尝试中，表现出了极强的韧性。然而，比特币兑法币的交易所是高度中心化的，易被监管和关闭。如果没有这些交易所，没有银行系统愿意和它们做生意，比特币的货币化过程将会严重受阻――如果不是完全停止的话。虽然比特币有其他流动性来源，如场外交易商和买卖比特币的去中心化市场（如localbitcoins.com），价格发现的关键过程发生在流动性最强的交易所，而它们都是中心化的。

　　司法套利会减少交易所关闭的风险。创立于中国的著名交易所币安，在中国政府叫停其在中国的业务后，转移到了日本。（注：后来又因为政策原因离开了日本。）各国政府也担心会扼杀一个可能与互联网一样具有重要意义的新兴产业，从而使其他国家获得巨大的竞争优势。

　　只有协调全球关闭比特币交易所，才能完全停止货币化进程。竞争已经开始，比特币的接受是如此广泛，完全关闭变得像完全关闭互联网一样在政治上不可行。然而，这种关闭的可能性仍然存在，在投资比特币时必须考虑这种风险。正如之前关于各国进场的部分所讨论的那样，各国政府终于意识到非主权、抗审查的数字货币对其货币政策的威胁。在比特币变得根深蒂固以至于对其采取的政治行动都被证明无效之前，他们是否会采取行动应对这一问题，是一个悬而未决的问题。

　　可互换性

　　比特币区块链的开放性和透明性使得各国有可能将某些比特币标记为被其在违禁活动中的使用“污染”。虽然比特币在协议层面的抗审查允许传输这些比特币，但如果出现监管禁止交易所或商家使用这种受污染比特币，它们可能变得毫无价值。比特币将失去货币品的一个关键属性：可互换性。

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