在加密货币领域，我们已经见证了同token经济相连的有趣的新模型。例如，协议和通用型代币的开发者，可以通过获取首次挖矿产出的代币为自己创造价值。其利润则取决于token价格，后者则基于token的接受度、需求大小，以及市场投机情况。

　　这一模型从去中心化的角度看是有意义的。在这种情况下，中间商获取价值的机会应该被从系统中移除或最小化。然而，这些项目承担的风险相当大，因为它们的成功将完全取决于它们一次性挖掘的代币，并且没有任何机会在部署后进行主要商业模型上的改变。

　　另外还有一些其他的有趣的商业值得我们再次提及。例如，交易所Fcoin曾实践过“交易即挖矿”模式，它试图通过给用户交易的行为奖励token以解决平台的流动性问题，而非像大多数交易所一样收取手续费。社交媒体平台Steemit的模式也很有趣。Steemit会因为用户产出内容而给他们奖励，如果用户抵押他们的代币，Steemit还会给予他们在平台上的曝光度。总而言之，我们很激动能够见到这一领域出现新的token和商业模式。

UTXO分析与市场周期（来源：Delphi Digital）

　　为了预测加密货币的价格，我们已经看到了新的估值方法，例如网络交易价值（NVT）比率，它衡量了加密资产交易活动相对于网络价值的美元价值（由Willy Woo和Chris Burniske推广），或者UTXO分析（来自Unchained Capital的概念），它将比特币交易的未花费输出与价格随时间关联起来。

　　两者均提供了熊牛市周期期间解释比特币价格的有趣路径。然而，关于如何正确评估协议代币的价值这一问题仍待解决。某区块链的价值应该基于构建于其上的DApp数量吗，还是它们的用户基础？或者应该基于它们提供的计算资源（例如，以太坊中的gas 费用被视为由矿工提供的计算资源，在FileCoin中则是存储资源）？总体而言，因为我们仍然处于区块链革命的早期，尚未有一个标准的框架用以评估区块链，DAPP以及加密货币的价值。

　　09

　　时机

　　回溯互联网时代主要应用的产生方式，新技术的先驱很少能长久存活，并占据其品类主要市场的产品。通常情况下，反倒是后续跟进的产品活到了今天：搜索领域取胜的是Google，而非AltaVista或者雅虎；社交网络领域，是Facebook，而非Friendster或者Myspace取得了胜利。

　　在技术世界，一个新想法的最终成功十分依赖时机。使第一个互联网浏览器Mosaic成功的，是成为该领域先行者的时机。在上世纪八十年代，仅有四所大学获得了足够的联邦资金，以高效地建设和发展国家科学基金基础网络（NSFNET)，它基本上相当于是互联网。NCSA的快速的计算机以及网络连接使得马克・安德森以及其他孩子，能够在Web时代起飞前，进行很好的研究并有能力抓住这次机会。

　　由于底层技术或者基础设施尚未成熟，难以支持其应用和可靠性，可能大展宏图的伟大想法无法表现出相匹配的前置。例如，在互联网早期阶段即Brodcast.com成功的时候（该公司于1995年由马克・库班创立），流媒体是个很受欢迎的概念，但其他试图提供类似服务的公司都失败了。对2004年创立的Youtube来说，它的起飞需要网络宽带的发展，以及C端视频和镜头的结合，并要吸取来自Naspeter的关于版权的教训（第一个点对点的文件分享服务，但因版权问题而被关闭），最终它的起飞几乎是发生于其创立十年之后。2004年创立的Facebook，同样也是踩准了智能手机普及的节拍，后者提供了更加私人化的、即时的互联网体验。如果不是iPhone开启智能手机革命，Instagram，Snapchat，Twitter，以及Uberbe又将身处何处呢？有些人认为，社交媒体最终主流化是因为智能手机在同一时间主流化了――二者在合适的时间点互相成全了对方。

　　在区块链领域，DApp的主流化将十分依赖区块链技术与基础设施的成熟，后者为一些应用场景提供稳定性与可扩展性。一些想法可能在数年后才能变得可行，而一些可能要花费5-10年的时间才行。

　　总结来说，新兴技术催生新的概念、商业模式，从新的视角来评估它们的价值非常重要，因为以前的方法可能并不适用了。许多这些新的概念需要花费时日以验证，并且它们的采用同时间点紧密相连。

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