天时地利人和，IEO 的启动合情合理，而且颇受投资者的欢迎。虽然外界对于 Launchpad 项目质量存在很多争议，比如区块律动 BlockBeats 时至今日依旧认为 BitTorrent 不需要发币，评级机构 TokenGazer 认为 Fetch.ai 项目质量不佳，但仍旧无法阻挡投资者对与抢购份额和交易的热潮。

　　这一热潮，热闹到 Launchpad 还没有开始卖，其他交易所就开始交易期货空气币。全球投资者在电脑前犹如饥饿的孩童嗷嗷待哺，期待交易所投喂更多的 IEO。

　　项目方的阵营「叛逃」

　　我们注意到一个很有意思的观点转向，即有人提到 BNB 未来会取代以太坊成为新的发币公链。这一观点的进一步延伸就是项目方以前用 ETH 进行募资，现在又在币安上募资，实际上放弃了以太坊生态，因为币安链性能比以太坊更好。

　　然而提出这种观点的人没有意识到，币安链现在只能提供去中心化交易所和发币功能，缺少了以太坊、EOS 等区块链的智能合约功能，导致它其实更注重的是募资功能，与 ETH 和 EOS 的愿景还是存在非常大差异的。

　　虽然项目在 Launchpad 上公募了，但 Celer Network 的 Layer-2 技术还是要回归到以太坊等公链上的，BitTorrent 的 BTT 也运行在波场区块链上。因为币安链无法承载，也不需要这样的技术。

　　项目方在 Launchpad、Huobi Prime 等公募，实际上可以理解为一种上币行为。只不过不同于以前交易所向项目方索取上币费，现在项目方和交易所在公募中可以实现双赢。

　　虽然看到交易所的公链都在早期开发，但未来性能是否能达到其他公链的水平，值得商榷。不过可以确定，短期内，项目方只是融资渠道发生了更换。不存在项目方的生态叛逃，而是项目方向更容易募资的渠道靠拢。

　　IEO 能否重建市场信心？

　　虽然看似有平台的信誉和平台币作为一种新的融资「担保」，但 IEO 仍未脱离 ICO 本质，区块律动 BlockBeats 更愿意将 IEO 成为 IECO，即 Initial Exchange Coin Offering，这样更容易理解。

　　2018 年下半年，以太坊 ETH 价格暴跌时，包括区块律动 BlockBeats 在内的媒体也在讨论以太坊生态去了发币以及数万 DAU 的 DAPP 之外，还有什么在支撑它的价格【距离区块链项目方恐慌性抛售 ETH 还有多久？】 POS 共识机制的区块链是不争的事实。投资者也更愿意将比特币、莱特币等 Coin 作为价值存储货币。这让以太坊的定位确实有些尴尬。

　　平台币抢购新项目，让以太坊、EOS 等传统的 ICO 本位币失色不少。以币安为例，币安会优先上币在币安链上发币的项目，实现交易所对项目和价值的捆绑。如果复制上述关于以太坊 ETH 价值的理论，币安链上发币的项目越多，BNB 的价值也就越高。

　　事实真的如此吗？不，EOS 上发了几百个币了，但 EOS 价格还不是缩在墙角不敢动弹。

　　究其根本，真正决定币价的是项目，即项目团队、开发程度、市场欢迎程度等。不可否认，Launchpad 的项目质量比之前交易所上币的不少项目都要好，此举增强了交易所对项目的背书效应。

　　项目仍然是那一批区块链项目，不同的是以交易所为背书进行了一次筛选，但依旧是高风险的区块链项目，无论是交易所还是项目方，都无法对非理性的市场进行干预，无法保证所有的 IEO 项目都可以受益翻倍等。

　　投资者投资 IEO 项目的风险并未因此消失，只是在某些方面进行了一定程度的弱化。

　　还有很多风险没有因为平台币的出现而消失，比如区块链项目依旧高风险，IEO 项目也存在私募等。尤其是后者，Celer Network 曾被传出私募投资者层层售卖份额的消息，在 Launchpad 上公募销售的消息传出后，Celer 官方团队也表示私募的份额也将随着 Launchpad 销售而部分解锁。

　　但私募价格远高于公募价格。私募投资者和公募投资者必然存在一次价格博弈的过程。

　　IEO 对于重建市场信心有一定帮助，交易所将不再像以往一样只认钱随意上币。只要 IEO 发行垃圾币，交易所平台币一定大跌。

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